Представьте, что вы говорите только на одном из китайских наречий и при этом хотите прочитать Шекспира. Кто-то должен перевести его на ваш язык. Именно для этого написана данная книга. Она расскажет вам о техническом анализе на вашем языке и в том порядке, который будет вам понятен. Вы пройдете через аналитический процесс, обращаясь к соответствующим инструментам по мере необходимости, а не так, как их удобно было бы расположить в учебнике.

Карьера автора всецело развивалась в сфере финансовых услуг, но на большинстве должностей я работал в роли переводчика. Я переводил результаты работы департамента исследований в идеи, понятные торговым агентам. Я превращал арсенал трейдера в решение для клиента. Я разговаривал с клиентами и переводил их потребности в инструкции для программистов, а затем переводил результат обратно в учебные пособия для торговых агентов. Данная книга является логическим продолжением этого процесса. Я попытался изложить часто недопонимаемую, но тем не менее ценную аналитическую дисциплину с помощью простых понятий, которые сможет использовать любой инвестор. Все это будет сделано без потери качества анализа.

Ключевые понятия

Вам следует покориться, поскольку рынок гораздо больше вас. Вы не можете диктовать рынку, даже если его поведение «неверно» по всем оценкам. Рынок может держать «проигрышную» позицию намного дольше, чем можете вы или даже Центральный банк вашей страны. Все, что вы можете, – это прислушаться к нему, и когда вы поймете сложившуюся тенденцию, то сможете принять участие в гонке.

При использовании технического анализа наихудшим результатом может быть разве лишь неудачная сделка вследствие ценового пробоя. Возможно, покорность позволит вам сразу же признать свою ошибку и снизить потери.

В лучшем случае технический анализ никогда не позволит вам пропустить значительное движение рынка. К этому, естественно, не стоит относить неожиданные политические изменения, скупку контрольных пакетов акций или стихийные бедствия. Однако если на рынке наметилась продолжительная тенденция к движению вверх или вниз, то технический анализ покажет, что вам следует закрыть позицию или, соответственно, сохранить ее. Возможно, это произойдет не в самом начале движения и не в самом конце, но вы сможете использовать большую часть этого движения и закрыть позицию раньше, чем потеряете значительную часть доходов.

Как это ни банально, наиболее привлекательно выглядит та акция, рост которой ожидаем. К чему здесь эта фраза? Ответ таков: вы не должны интересоваться исключительно дорогими, эффектно выглядящими акциями или названиями, которые у всех на слуху. Вы должны обращать внимание на акции, спрос которых превышает предложение и где так называемые – «smart money» делаются на ранних этапах формируемых на рынках «бычьих» тенденций. Идеальными в этом смысле являются акции, цены которых уже поползли вверх и к которым участники рынка проявляют повышенный интерес. Несложно определить такие акции, используя графики цен, подкрепленные индикаторами.

Обратите внимание на то, что здесь не анализируется репутация компании. Хорошие показатели баланса и высокие доходы делают компании привлекательными. Это с течением времени может обеспечить определенный рост цен их акций.

В реальной жизни оценки являются лишь одним из компонентов цен акций. Восприятие инвестором ценности, основанное на спросе и предложении, на состоянии экономики, политики, массовой культуры, а также на страхе и жажде прибыли, приводит к возникновению разницы между фундаментальными оценками и рыночной ценой. Цена может быть как выше, так и ниже своего оценочного значения. Технический анализ стремится к тому, чтобы следовать за тенденцией движения цены, а не за расчетной ценой.

Что делает акцию привлекательной? Выделите по крайней мере три из нижеуказанных характеристик – и у вас есть все шансы поставить на победителя.

• Рост курса по мере того, как все больше и больше инвесторов «прыгают в лодку».

• Увеличение объемов, так как инвесторы все агрессивнее покупают акции компании.

• Высокое, но не чрезмерное значение скорости изменения цены. Все, что чрезмерно высоко, свидетельствует о расхождении спроса и предложения.

• Сильный сектор экономики. Если сектор успешно функционирует, то, скорее всего, найдется достаточно фирм, чтобы купить все его акции.

• Сильный рынок. Нарастающий прилив поднимает большинство лодок.

• Благоприятная макроэкономическая ситуация. Низкие цены на производственные заказы и высокие цены на выпущенную продукцию, низкие издержки производства, благоприятное соотношение спроса и предложения в отрасли.

Вся эта информация отражена в графиках. «Благоприятная макроэкономическая ситуация» звучит так, как будто это понятие связано с фундаментальным анализом, отчасти так и есть. Технические аналитики называют это внутрирыночным анализом. Например, электроэнергетические компании имеют высокий уровень издержек производства и поэтому они часто обременены крупными объемами заемных средств. При этом падение курсов акций, например, нефтяной и газовой промышленности в сочетании с оживлением на рынке облигаций (заемных средств) ставят в более благоприятные условия электроэнергетические компании.

Технический анализ предлагает огромное множество инструментов для решения всех видов аналитических задач. Имеются графики, на которых отображаются цены (курсы) в различных временных масштабах: от тикового до дневной и месячной разверток и т. д. Они могут отражать рыночные циклы, фазы страха и жажды прибыли, а также намеченные цели.

Индикаторы позволяют измерять силу курса, распределение объема и широту динамики рынка. Популярны в использовании точные методы для измерения текущего «настроения» рынка и его изменений. Цель данной книги – привлечение вашего внимания к основным положениям и использование инструментов, доступных частному инвестору.

Дайте себе услышать, что говорит вам рынок, и будьте готовы услышать его независимо от того, о чем вы думали до этого. Смотрите, как формируются модели рыночных тенденций. Почувствуйте, как изменяются настроения инвесторов. Если вам требуются еще осязательные стимулы, старайтесь почувствовать запах доходов и вкус успеха.

Конечно, строгая интерпретация правил технического анализа является лучшим способом изучения проблемы рынка, но в этой книге акцент смещен на истинные законы рынка. Это даст вам возможность самим выбирать концепции по мере необходимости, а не слепо следовать чужому плану.

О чем данная книга

Эта книга призвана выполнить три функции: увеличить ваши доходы, помочь вам избежать убыточных сделок и овладеть языком, на котором разговаривают трендеры.

Может быть, еще рано, но хотелось бы предупредить, что на данном этапе вашей карьеры инвестора технический анализ не заменит и не должен заменить другие методы. Для повышения вероятности успеха вам следует овладеть множеством механизмов принятия решений. Вам необходимо не только расширить диапазон инструментов для принятия инвестиционных решений, но и научиться выбирать наиболее удобные для работы.

Следующие главы снимают покров таинственности с технического анализа. Объект, носящий название «рынок», на самом деле сформирован из коллективных действий людей. Следовательно, его можно анализировать при помощи инструментов, оценивающих поведение толпы, и используя принцип неравномерного распространения информации. Кажется, что это сложно? Вовсе нет. График при использовании индикаторов позволит сделать это относительно легко.

Наконец, у всех чисел (таких, как объемы доходов, продаж и т. д.) есть еще и визуальное (чувственное) отображение. В мире инвестиций картинка может стоить тысячи слов.

Если увеличение доходов происходит за счет покупки лучших акций, то уклонение от заключения «плохих» сделок – это другая сторона медали. Технический анализ поможет вам оперативно выявить ситуации, когда курс акции слишком отклонился от ее фундаментальной стоимости и поэтому она не предоставляет вам выгодных перспектив. Технический анализ также может показать, что акция не является перспективной, если она не реагирует на хорошие новости (например, увеличение доходов, выпуск новой продукции, улучшение экономической ситуации). Если не происходит роста курса акции при появлении хороших новостей, то это может означать, что силы «быков» истощены. По-видимому, они уже купили все что могли и, следовательно, больше не предъявляют спроса.

Технический анализ покажет вам вероятные и возможные пути выхода из рынка. Вероятно, люди будут вести себя одинаково в схожих ситуациях, но гарантировать этого нельзя. Надлежаще проведенный анализ даст вам возможность принимать решения о купле или продаже, а также немедленно даст сигнал, если вы совершаете ошибку.

Даже если ваши анализ и решение были абсолютно верны, все вокруг может измениться. Если это произойдет, то стоимость акций и условия рынка также могут измениться. Графики предупредят вас о необходимости заново оценить свои позиции.

Чего не будет в этой книге

Не думайте, что вы сможете прочитать об анализе и после этого начать работать как трейдер, торгующий на фондовой бирже на коротких временных интервалах. Каждый вопрос преднамеренно изложен максимально доступным языком.

Вам не придется разбираться в вопросах функционирования рынков или управления персональными финансами. Предполагается, что вы об этом уже знаете. В этой книге не рассматриваются иные цели ваших инвестиций, кроме зарабатывания денег.

Наконец, здесь вы не найдете обсуждения прибыли, продаж, доходов, долгов, погоды, урожая и других основных понятий, за исключением тех, которые управляют изменением цен на акции в долгосрочном периоде. Относитесь к такой информации с уважением, но не используйте ее напрямую для принятия решений о выборе акций.

Эта книга нацелена на серьезных частных инвесторов, которые стремятся приобрести опыт по выбору акций. Она также будет полезна профессиональным инвесторам или трейдерам на любом рынке (акций, облигаций, валют или товаров), которые до сих пор не применяли технический анализ и ищут дополнительные инструменты, помогающие в принятии решений. Вне зависимости от того, инвестируете вы в одиночку или как участник инвестиционного фонда, эта книга прояснит для вас основные принципы анализа графиков, выбор временных интервалов на рынке и даже кое-что об управлении денежным капиталом.

Прочитайте первый раздел, чтобы получить общее представление о том, чем вообще занимается технический анализ. Затем прочитайте следующую главу и посмотрите, как ее можно применить к тому, что вы уже делаете. Проверьте несколько ваших последних удачных сделок на предмет того, были ли благоприятны для них технические условия. Затем рассмотрите некоторые из своих последних неудачных сделок и определите, мог ли технический анализ уберечь вас от них или, по крайней мере, быстро указать на ухудшение рыночной ситуации для вас, пока еще не было потеряно слишком много денег.

Не полагайтесь только на то, что вы узнаете здесь. Технический анализ – это и наука, и искусство, потому что можно провести точные тесты по определению его эффективности, но эффективность все равно зависит от опыта аналитика при задании параметров предельного и допустимого риска. И вновь используйте представленные здесь концепции для расширения проводимого вами в настоящее время анализа. Позже у вас будет время для того, чтобы подробно изучить данную тему, а сейчас ваша задача состоит в немедленном увеличении доходов от инвестиций.

Вам не придется отвергать основы

Мы акцентируем в данной книге внимание на дополнении тех знаний, которыми вы пользуетесь в настоящее время при выборе акций, поэтому никому не придется отказываться от рекомендаций брокеров, консультационных услуг и информации из первых рук. Более того, вы узнаете, как оценить эти рекомендации, чтобы выяснить, разумны ли они с технической точки зрения и правильно ли выбран момент для осуществления инвестиций. Также можно будет следить за текущим портфелем, чтобы определять заблаговременные сигналы о приближающейся смене тенденции. Другими словами, вы сможете сохранить больше своих доходов, потому что будете торговать быстрее и с большей уверенностью.

Если ваш брокер позвонит с новой рекомендацией, то не спешите совершать покупку, если ситуация на графике выглядит неблагоприятно. Рынок расскажет о том, что еще не появилось в фундаментальных новостях. Помните, что если никто не покупает данные акции, то независимо от точки зрения фундаментального анализа цены на них не будут расти. Кроме того, торговля на рынках может осуществляться на уровне, далеком от своих фундаментальных оценок, и технический анализ покажет вам, когда это происходит. На рынке возможна ситуация, когда акции очень прибыльной компании, занимающей лидирующее положение в развивающейся отрасли, торгуются по нереально низким ценам. Компания великолепная, а ее акции – нет.

Технический анализ универсален

Мы будем много говорить об акциях, но почти все изложенное здесь подходит и для рынков облигаций, и для валютных, и для товарных рынков. Графики и тренды применимы на всех рынках. На самом деле некоторые консультанты берут хорошо известные индексы, умножают их значения на некоторую константу, а затем переворачивают график вверх ногами, когда показывают его группам своих учеников. Такой анализ очень похож на анализ исходного графика.

Надо признать, что рынки действуют несколько отлично на пиках, чем во впадинах. Действительно, каждый рынок и каждая акция обладают еще и своей собственной «индивидуальностью». Однако при изложении нашего анализа эти нюансы и тонкости можно игнорировать.

Каждый участок дневного графика суммирует торговую деятельность за один день, но почти все, что вы узнаете, справедливо и для других масштабов времени. Дневные графики превосходно подходят также для анализа с временным интервалом от 3 до 9 месяцев. Более длительные временные интервалы требуют недельных или месячных данных, при которых каждый участок отражает торги за неделю или месяц соответственно. Если вы – трейдер на коротком временном интервале, то вам нужны часовые или(и) минутные графики. Однако обучение внутридневной торговле также не является целью данной книги.

Наконец, поскольку инструменты технического анализа подходят для большинства рынков, то у вас больше возможностей по применению знаний, чем у фундаментального аналитика. Это означает, что вы сможете анализировать с одинаковой легкостью производственную компанию, компанию, торгующую продуктами в розницу, или банк. Чтобы вам было проще выбирать акции, вы, например, можете использовать для этого графики процентных ставок и цен на нефть.

Может быть, вы будете менее обстоятельны, но зато вы сможете пользоваться не одним аналитическим методом. Вашей целью являются доходы, а не аналитическая экспертиза. Пусть эксперты предоставляют материал средствам массовой информации. Вы же здесь для того, чтобы делать деньги.

Глава 1. Необходимые предпосылки.

Глава 2. Что такое технический анализ?

Глава 3. Что такое график?

Глава 4. Терминология, без которой вы не сможете обойтись.

Глава 1

Необходимые предпосылки