Перед вами – настольная книга трейдера. Здесь подробно и в доступной форме изложены цели и задачи торговых методик, которые применяются для успешной инвестиционной деятельности на фондовом рынке.

Книга рассчитана на широкую аудиторию и будет полезна финансистам, разработчикам торговых систем и методов, частным инвесторам и спекулянтам, а также всем, кто планирует решать финансовые задачи с помощью инвестиций или пришел на фондовый рынок, чтобы получать регулярный доход и приумножить собственный капитал.

Вы узнаете:

• какая методология используется для разработки торговых стратегий;

• способы создания торговых методик;

• как использовать программы технического анализа графиков для разработки и применения торговых систем;

• какие подходы к управлению капиталом можно использовать в системе принятия решений

и, кроме того, познакомитесь с внутридневной торговлей.

Об авторе

Николай Солабуто – управляющий инвестиционными портфелями с двенадцатилетним опытом работы на фондовом рынке. Аттестован Федеральной комиссией по ценным бумагам по направлениям «Доверительное управление», «Управление коллективными инвестициями». Обладатель диплома Московского института управления и Финансово-промышленной академии. С 2002 года по настоящее время – управляющий активами в ЗАО «ФИНАМ».

Благодарности

Понять механизмы, действующие на финансовых рынках, стало возможно благодаря стараниям многих профессиональных инвесторов. Некоторые из них щедро делятся знаниями и опытом. Пользуясь случаем, хочу выразить признательность всем, кто оказал поддержку в создании этой книги.

Прежде всего, благодарю моего наставника и учителя Дмитрия Серебренникова, который помог мне обрести профессию управляющего активами и инвестиционного консультанта. Отдельное спасибо коллегам Сергею Дорогавцеву и Сергею Белову – за отзывчивость и содействие; Алексею Бутенко, Петру Бубнову, Александру Дорофееву и Александру Павлючкову – за дружеское участие. И, конечно, Яне Ромашкиной, Владиславу Кочеткову Юрию Зайцеву.

Эта книга не увидела бы свет без помощи компании «ФИНАМ», в которой я работаю не первый год, и разработчиков сайта finam.ru, а также сотрудников информационного агентства, наполняющих его интересными и полезными материалами. Исторические данные взяты с портала finam.ru, где в разделе «Экспорт данных» собраны изменения цен по всем эмитентам в любом формате, включая формат аналитических программ MetaStock и Omega. Я провел на их основе большую аналитическую работу, итогом которой стало рождение книги.

Каждый, кто впервые приходит на фондовый рынок, задается вопросом: как торговать, чтобы не потерять деньги и еще заработать. Если спросить об этом профессионала, ответ будет однозначным – создавать систему принятия решений. Что это такое?

Система принятия решений это набор жестких правил, которые разделены на два блока:

• первый блок «Торговый метод»;

• второй блок «Управление капиталом».

Торговый метод – инструмент, который помогает ответить на вопрос: «Что делать?» Ответов три – покупать, продавать и держать (ничего не делать). На первый взгляд, все просто, но, приступая к делу, начинаешь понимать, что достигнуть однозначности в ответах сложно. Для этого нужно серьезно потрудиться над созданием алгоритма действий и выработать веру в себя (прочь сомнения!).

Управление капиталом – второй важный блок в системе принятия решений. Он отвечает на один вопрос: «Сколько?» Планируя сделку, инвестор должен знать, сколько акций (лотов) брать. Это не менее важно, чем время покупки (продажи). В истории биржи есть много примеров, когда инвестор, хорошо угадывающий время входа в рынок, не мог правильно рассчитать объем сделки и в результате опустошал свой счет. Тот же, кто верен в расчетах, счет не обнуляет.

Инвестор, проработавший на фондовом рынке хотя бы полгода, начинает понимать, что успех приносит лишь собственный торговый метод. Именно в этот момент люди обращаются за необходимыми знаниями к книгам и учебным центрам. Но поскольку методик разработки очень много, и у каждого инвестора есть свои психологические предпочтения, однозначно удовлетворить запросы всех учащихся трудно. Предлагается пройти путь создания торговых методик самостоятельно. И это правильно! Ведь люди по-разному реагируют на нервное напряжение, которое несет фондовый рынок.

Если двум инвесторам дать возможность торговать по одному и тому же торговому методу, вряд ли оба будут одинаково довольны. В какой-то момент один из них прекратит следовать сигналам. Я сам однажды предложил клиенту поработать, используя высокодоходный торговый метод. Через несколько месяцев он изъявил желание перейти на менее доходную методику, сказав, что его настораживает возросшая волатильность счета: «Я готов отдать часть прибыли, чтобы получить психологический комфорт от инвестиций!»

Инвесторы по-разному реагируют на одни и те же предпосылки для открытия позиции. Например, торговый метод рекомендует покупать, когда цена на акцию преодолела свое предыдущее максимальное значение. Первому инвестору не понравится брать акцию на «хаях»; он предпочтет делать это после серьезного падения цены на акцию. Второй, наоборот, не захочет покупать слабую бумагу с туманными перспективами роста и возьмет акцию, которая подтвердила свою силу установлением нового максимального значения цены.

Сразу оговорюсь, что взять и создать систему принятия решений не получится. Рынок – это 90 % психологии. Поэтому разрабатывать такую систему надо с учетом ваших психологических особенностей. Без комфорта вы не сможете ни работать, ни зарабатывать. Только единение с системой гарантирует успех. После всего сказанного раздел о психологии напрашивается сам собой.

Начиная любое дело, будь то поступление в школу, выход на работу или открытие собственного бизнеса, человек встает на путь самосовершенствования. Пройдя отмеренное, он достигнет выдающихся результатов. В том числе в денежном выражении – рублях, долларах или евро.

Что это за путь? Во многих книжках, которые «учат жить», мы видим изображение квадрата, поделенного на четыре части. Нарисуйте такой же. Затем в правом верхнем углу напишите слово «Фантазер»; под ним, в правом нижнем углу – «Исполнитель», в левом нижнем углу – «Специалист» и в левом верхнем – «Боец» (Рис. 1).

Рис.1

Любое восхождение начинается с правого верхнего квадрата – с «Фантазера». Меняя учебную скамью на офисное кресло, мы полны сил, знаний и веры в себя; кажется, что нет ничего невозможного. Почему? Потому что на школьной финишной прямой мы именно такие – преодолевшие путь от «Фантазера» до «Бойца» (на учебном уровне). Но на работе мы сталкиваемся с новыми процессами, и пыл потихоньку угасает. Главным становится сохранение места, простое и четкое исполнение обязанностей. Время идет, опыт и знания производственного процесса накапливаются, и мы переходим из разряда «Исполнителей» в группу «Специалистов». Пора учить молодежь и становиться неформальным лидером коллектива, то есть «Бойцом». И вот наступает долгожданный момент: руководство оценило по заслугам наши старания и дает пост начальника отдела. Мы вновь оказываемся в роли «Фантазера». Как же так? Я – «Боец»! – кричите вы и совершаете серьезную ошибку, одновременно зля начальство. Ведь новая должность несет большие обязанности и иные возможности, чем прежняя работа.

После нескольких «зуботычин» вы понимаете: чтобы удержаться на новом месте, нужно добросовестно выполнять свои обязанности. Так начинается новый круг по той же схеме.

Квадрат – удивительная геометрическая фигура, которая нередко встречается в жизни. На ум сразу приходит «Черный квадрат» Малевича, ставший манифестом нового направления в искусстве – кубизма. Еще можно увидеть татуировку между большим и указательным пальцами руки в виде пяти точек: четыре по углам квадрата и пятая – посередине. Это означает – четыре стенки, один я. Такое символическое изображение делают заключенные, чтобы подчеркнуть свою общность с людьми, сидевшими в тюрьме.

С наемными работниками все понятно: если человек находится в стадии «Фантазера», руководство подскажет, как выйти из трудного положения и двигаться дальше. А вот если человек из квадрата «Боец» начинает собственный бизнес (например, выходит на фондовый рынок, чтобы торговать от своего имени и за свой счет), все по-другому. Смельчак оказывается в статусе «Фантазера» и жестоко расплачивается за допущенные ошибки. В том числе деньгами – иногда крупными. И рядом нет никого, кто бы дал совет, написал подробную инструкцию, что и как делать. В этом случае полная свобода оборачивается набиванием «шишек». Все функции руководства – в наших руках; надо самостоятельно оценивать себя и каждый свой шаг, пока жизнь не наказала потерей капитала; самим создавать необходимые инструкции и жестко им следовать. Причем без давления извне, по собственной воле. Только так можно сохранить дело, а потом развить его.

Понимание этого приходит не сразу. Переход из квадрата «Фантазер» в квадрат «Исполнитель» мучителен, иногда и вовсе не реален, потому что нет понимания ситуации и ее последствий. Но если однажды вы стали «Бойцом», останетесь им навсегда, независимо от выбранных путей достижения цели.

В этом заключается главная проблема на фондовом рынке: большинство людей теряют деньги, и только их малая часть зарабатывает. Американцы провели исследование и получили весьма удручающие цифры. Как выяснилось, 94,8 % инвесторов не зарабатывают деньги на рынке; всю прибыль получает лишь 5,2 % игроков. Конечно, с такими данными можно поспорить, но я соглашусь, так как часто наблюдаю упертость людей, которые, придя на фондовый рынок, тешат себя иллюзией остаться в лидерах (как в «прошлой» жизни), хотя на самом деле здесь и сейчас являются первоклашками.

Применительно к торговле на фондовом рынке описанные выше стадии выглядят следующим образом:

 Фантазер – человек, который только начал торговать на фондовом рынке от своего имени и за свой счет, то есть самостоятельно. Он имеет представление о торговле на основании информации, полученной от друзей или из средств массовой информации. В его представлении это несложное занятие, с которым справится и ребенок, но сулящее весомые дивиденды. Разнообразие подходов к торговле акциями внушает такому человеку уверенность в том, что можно без труда найти самый выгодный. В том, что все варианты – прибыльные, нет никаких сомнений.

Исполнитель – человек, миновавший стадию «Фантазера». Пройдя все неприятности первой стадии, от бессонных ночей до потери капитала, он уже понимает, что торговля на фондовом рынке – один из сложнейших видов работ. Эксперименты с торговыми методами завершены; выбран один, самый приемлемый. «Исполнитель» лишь методично следует всем его рекомендациям.

Специалист – после длительного периода следования рекомендациям своего торгового метода человек получает стабильное приращение капитала. Одновременно приходит понимание, что именно такой подход обеспечивает успех. Появляется уверенность в правильности выбранного пути, накапливаются опыт и документарная база (отчеты брокера), доказывающие это.

Боец – «вера» перерастает в «уверованность», подкрепленную опытом и знаниями. Теперь человек может брать ответственность за управление активами других людей. Причем в любой форме – индивидуальной или коллективной (ПИФ).

Переход от «Фантазера» к «Исполнителю» происходит далеко не у всех. Рассказы о психологических ловушках и ошибках трейдинга относятся именно к первой стадии, потому что, перейдя на следующий этап развития, человек уже не столь подвержен психологическим влияниям; у него выработался определенный иммунитет.

Давайте разберемся с каждым «человеческим фактором», влияющим на торговлю акциями. Очень важный аспект в психологии – человеческая позиция и ее изменение, то есть отношение к происходящему и к себе лично.

Позиции – это скрытые потребности и желания, влияющие на действия человека. Исследования показывают, что в течение жизни люди их меняют. Все многообразие позиций психологи делят на четыре категории: адаптивные позиции, самореализуемые позиции, позиции знаний и позиции самозащиты. Как видим, опять получается «квадрат».

Адаптивные позиции возникают, когда мы неосознанно развиваем те же жизненные направления, что и люди, с которыми мы себя идентифицируем; наш класс. Совершая сделки на фондовом рынке, мы находимся под влиянием своего окружения. Если аналитик, брокер или просто хороший друг говорит, что акции пойдут вверх, у нас начинает складываться аналогичное мнение. Не благодаря логическому основанию, а потому что действует адаптация. Когда рынок находится в огромном тренде, каждый попадает под воздействие поднимающихся цен и реакции друг от друга, что приводит к развитию совпадающих позиций. При этом по жизни, сталкиваясь с противоположной точкой зрения, мы сразу ее отвергаем, подчас смеясь над автором.

Такой моделью поведения человека наделила природа. Она усиливает социальную адаптацию (ведь человек – социальное животное). Проблема в том, что так люди попадают в ловушку общего сумасшествия на фондовом рынке. А это чревато.

Самореализуемые позиции. Большинство людей придерживаются мнения, что торговля на фондовом рынке – более модное занятие, чем сидение за игровыми автоматами. Если это и есть причина, по которой мы торгуем, то психологи могут назвать ее самореализуемой позицией: мы приходим на фондовый рынок, потому что хотим быть сопричастны. Самореализация предполагает индивидуальный подход. Однако выбор образа жизни во многом зависит от веяний моды, то есть и от адаптивных позиций.

Позиция знаний – это охват информации. Мир и рынок предлагают информацию в гораздо большем объеме, чем мы в состоянии переварить. Поэтому люди часто собирают все, что знают о конкретном вопросе, в одну простую позицию. Затем порции данных распределяются по управляемому количеству кластеров. Каждый из них обрабатывается как простая психологическая позиция. Например, «акции должны пойти вверх» или «акции должны пойти вниз». Мы ограждаем себя от необходимости изучать все «за» и «против»» с их внутренними конфликтами. Одновременно мы «иммунизируем» свои позиции, делая их непогрешимыми, привязывая к принятым нормам и источникам.

Жизненная позиция самозащиты самая неоднозначная функция позиций. Происходит из потребности человека в гармонии между тем, что он знает и во что верит, и тем, что он на самом деле говорит и делает. Представьте себе мелкого инвестора, покупающего акции на классическом «бычьем» рынке. Торговля акциями – социальный процесс, поэтому, скорее всего, он уже сказал своим друзьям, жене и брокеру, что акции пойдут вверх. Позиция этого инвестора в том, что рынок дает возможность быстрого обогащения. Представьте, что сразу после этого объявления акции начали падать. Наблюдая за процессом некоторое время, наш инвестор теряет надежду на краткосрочную прибыль. Так как гармония между сказанным им во всеуслышание и реальным положением вещей испарилась, приходится менять свою позицию: цель действий теперь – не краткосрочная прибыль, а долгосрочное инвестирование. Следующее, что должно произойти, – первые плохие новости в средствах информации, провоцирующие дальнейший конфликт между тем, что наш инвестор сказал самому себе, окружающим и совершил в действительности. Ему вновь приходится обращаться к позициям. Теперь в ход идут защитные механизмы, называемые «выборочной обработкой информации» и «выборочным восприятием». Выборочная обработка – это сдерживающий механизм, посредством которого инвестор не читает или просто не воспринимает негативные статьи в газетах, стараясь ориентироваться на позитивные публикации, соответствующие его взглядам. Психологические тесты говорят, что активный поиск поддерживающей собственное мнение информации – нормальное явление: наш мелкий инвестор часто обращается за поддержкой к людям, которые разделяют его мнение. Он ищет комфорта.

Выборочное восприятие сложнее. Если инвестор, несмотря ни на что, сопротивляется аргументам против осуществленных им действий, он неосознанно их искажает, чтобы они выглядели ошибочными, и стремится найти поддержку осуществленных покупок.