На рисунках в главе 2 приводились графики наличного рынка, например спот-курсов межбанковского валютного рынка (Forex) и S&P 500, или фьючерсных контрактов с определенным месяцем поставки. Это удобно для демонстрации того, как можно превратить конкретные технические индикаторы в торговые системы, однако чтобы получить результаты тестирования той или иной торговой системы на портфеле активов с 10-летним горизонтом, необходимо решить проблему экспирации фьючерсных контрактов.

Графики ближайших фьючерсных контрактов Традиционно проблема экспирации фьючерсов решается путем построения графиков для ближайших контрактов. Графики ближайших фьючерсных контрактов строятся на основе исторических данных по фьючерсам, наиболее близким к дате экспирации. После ближайшего к дате экспирации контракта месяца график отражает цены нового ближайшего фьючерсного контракта.

Проблемой подобных графиков обычно является значительная разница между окончательной ценой истекающего контракта и начальной ценой следующего ближайшего контракта. Несоответствие между двумя наборами данных может приводить к огромным ценовым разрывам и, что хуже для нашей цели, к ложным торговым сигналам. Так, при сравнении рис. 3.1 и 3.2 видно, что если февральский контракт на постную свинину истечет сегодня, то график для ближайшего фьючерса окажется на 332 пункта выше и неизбежно инициирует ложный торговый сигнал в большинстве среднесрочных торговых систем.

Графики непрерывных ценовых серий Большинство поставщиков данных помогают своим подписчикам преодолеть проблему ложных торговых сигналов на долгосрочных графиках ближайших фьючерсов, предоставляя им графики непрерывных ценовых серий. Такие графики позволяют трейдеру осуществить переход от контракта к контракту, выбрав определенное количество дней до экспирации в качестве триггера для перехода от данных на графике к набору данных для более раннего фьючерса.

В случае наших контрактов на постную свинину, чтобы в марте 2004 г. протестировать конкретную торговую систему, нужно использовать график непрерывных ценовых серий с датой перехода 19 января 2004 г., поскольку именно в этот момент он начинает отражать данные февраля 2004 г. плюс разрыв в 332 пункта между февральским и апрельским контрактами. Это связано с тем, что в дату перехода цены равны: